🔥欧洲杯正规(买球)下单平台·中国官方全站6、投资提议：咱们执续看好快递行业需求韧性足-🔥欧洲杯正规(买球)下单平台·中国官方全站

凭据《证券期货投资者合适性不休想法》及配套带领，本长途仅面向华创证券客户中的金融机构专科投资者，请勿对本长途进行任何神志的转发。若您不是华创证券客户中的金融机构专科投资者，请勿订阅、秉承或使用本长途中的信息。本长途难以迷惑拜谒权限，若给您变成未便，敬请宽恕。感谢您的交融与互助。

1、行业：11月行业件量增速14.9%。

1）行业业务量：

11月完成业务量172.1亿件，同比增长14.9%；受电商平台双十一促销周期提前的影响，快递业务旺季较客岁提前至10月，11月同比增速相对沉着；1-11月累计完成业务量1572.9亿件，同比增长21.4%。

2）行业收入：

11月行业收入1429.9亿元，同比增长12.8%，1-11月累计收入12654.6亿元，同比增长13.8%。

3）单票收入：

11月单票收入8.31元，同比下落8.7%，1-11月票均8.05元，同比下落12.2%。

2、上市公司业务量：11月申联结比增速动身点。

11月业务量同比增速：

申通（21.1%）＞韵达（17.6%）＞圆通（17.4%）＞行业（14.9%）＞顺丰（8.7%）。

1-11月业务量累计同比增速：

申通（29.6%）>韵达（27.0%）>圆通（25.5%）>行业（21.4%）＞顺丰（10.6%）。

3、上市公司快递收入：11月申通增速动身点。

11月收入增速：

申通（14.1%）>行业（12.8%）>圆通（9.3%）>顺丰（2.5%）>韵达（0.3%）。

1-11月收入累计同比增速：

圆通（19.3%）>申通（19.0%）>行业（13.8%）>韵达（9.5%）>顺丰（7.7%）。

4、单票收入：申通环比升迁幅度动身点。

11月单票收入：

圆通2.29元，同比-7.0%（-0.17元），环比-0.9%（-0.02元）；韵达单票收入2.03元，同比-14.7%（-0.35元），环比+0.5%（+0.01元）；申通2.08元，同比-5.5%（-0.12元），环比+2.5%（+0.05元）；顺丰14.72元，同比-5.8%（-0.90元），环比+0.5%（+0.08元）。申通环比升迁动身点。

1-11月累计单票收入：

圆通2.29元，同比-5.0%（-0.12元），韵达2.05元，同比-13.8%（-0.33元），申通2.06元，同比-8.2%（-0.18元），顺丰15.64元，同比-2.7%（-0.43元）。

5、申通快递公告，拟1.4亿元-2.5亿元回购股份：

回购价钱不特出15元/股，按回购金额上限2.5亿元、回购价钱上限15元/股测算，预测可回购股数不低于1667万股，约占现在总股本的1.09%；按回购金额下限1.4亿元、回购价钱上限15元/股测算，预测可回购股数不低于933万股，约占现在总股本的0.61%。

6、投资提议：咱们执续看好快递行业需求韧性足，提议温雅行业方法变化。

1）咱们以为行业“反内卷”是势在必行，利于快递公司事迹弹性开释；主要快递企业本钱开支执续放缓，为行业方法优化奠定基础。

2）咱们在8月29日与9月17日永诀发布申通与顺丰膺惩深度：《申通快递：量在“利”先的轮回仍是入手，“反内卷”下更有助于事迹弹性开释》，《解码顺丰（19）:三个话题聊聊顺丰净利率能否可执续升迁》。执续看好申通快递量在“利”先轮回仍是入手，行为拐点型企业事迹弹性大。执续看好顺丰控股净利率可执续升迁。

其一、咱们以为公司中枢时效快递需求有韧性，从卖产物到卖行业责罚决策的转型也会助于公司在干事行业的加快浸透。

其二、咱们以为公司降本的底层逻辑是基于大营运模式变革，并可相沿降本执续性。

其三、咱们以为国外业务是期间红利，预测该分部利润或走进取升通说念。

3）咱们看好龙头公司中通快递，在阛阓的领军地位和盈利水平，带来更好的投资者求教。咱们提议要点温雅圆通与韵达股份。

风险提醒：经济出现下滑，行业业务量增速清醒放缓，价钱战清醒扩大。

具体现实详见华创证券盘问所2024年12月21日发布的叙述《快递行业2024年11月数据点评：11月行业件量增速14.9%，申通拟施行回购》

法律声明：

华创证券盘问所定位为面向专科投资者的盘问团队，本长途仅适用于经认同的专科投资者，仅供在新媒体布景下盘问不雅点的实时调换。华创证券不因任何订阅本长途的步履而将订阅东说念主视为公司的客户。世俗投资者若使用本长途，有可能因枯竭解读干事而对叙述中的要津假定、评级、方针价等现实产生交融上的歧义，进而变成投资亏本。

本长途来自华创证券盘问所仍是发布的盘问叙述，若对叙述的摘编产生歧义，应以叙述发布当日的无缺现实为准。须看重的是，本长途仅代表叙述发布当日的判断，关联的分析想法及忖度可能会凭据华创证券盘问所后续发布的盘问叙述在不发出见知的情形下作念出改变。华创证券的其他业务部门或附属机构可能孤立作念出与本长途的想法或提议不一致的投资决策。本长途所指的证券或金融器具的价钱、价值及收入可涨可跌，以往的进展不应行为日后进展的表示及担保。本长途仅供订阅东说念主参考之用，不是或不应被视为出售、购买或认购证券或其它金融器具的要约或要约邀请。订阅东说念主不应单纯依靠本长途的信息而取代自己的孤立判断，应自主作出投资决策并自行承担投资风险。华创证券分歧使用本长途触及的信息所产生的任何平直或曲折亏本或与此关联的其他亏本承担任何牵累。

本长途所载的证券阛阓盘问信息常常基于特定的假定条款，提供中恒久的价值判断，或者依据“相对指数进展”给出投资提议，并不触及对具体证券或金融器具在具体价位、具体时点、具体阛阓进展的判断，因此不概况等同于带有针对性的、指导具体投资的操作想法。世俗个东说念主投资者如需使用本长途，须寻求专科投资参谋人的指导及关联的后续解读干事。若因欠妥使用关联信息而变成任何平直或曲折亏本，华创证券对此不承担任何神志的牵累。

未经华创证券预先书面授权🔥欧洲杯正规(买球)下单平台·中国官方全站，任何机构或个东说念主不得以任何形势修改、发送或者复制本长途的现实。华创证券未始对任何网罗、平面媒体作念出过允许转载的过去授权。除经华创证券认同的媒体约稿等情况外，其他一切转载步履均属坐法。如因侵权步履给华创证券变成任何平直或曲折的亏本，华创证券保留致密关联法律牵累的职权。