“债券之王”功绩双增背后

素有“债券之王”之称的南京银行再度交出营收净利增长的“答卷”。前三季度，南京银行营收增超8%，归母净利增超9%。在收入组成方面，非利息收入理解增长，占比如故接近50%，而这背后是南京银行公允价值变动收益的大幅增长。

债券投资是公允价值变动收益的弥留组成部分，南京银行具备深厚的债券投资基因，动作最早涉足债券投资的银行之一，曾因高额的债券成交量而风生水起。

不外，债券阛阓具有较强的不笃定性，因债券阛阓波动，南京银行公允价值变动收益也一度负增长。濒临阛阓的不笃定性，“债券之王”也正在加码零卖金融……

前三季度营收净利“双增”

南京银行再度交出营收净利“双增”的“答卷”。10月23日晚间，南京银行发布2024年三季度文告，前三季度，该行齐全营业收入385.58亿元，同比增长8.03%；齐全包摄于上市公司鼓舞净利润166.63亿元，同比增长9.02%。

这延续了上半年功绩增长的趋势。2024年上半年，南京银行齐全营业收入262.16亿元，同比高潮7.87%；齐全包摄于母公司鼓舞的净利润115.94亿元，同比高潮8.51%。

前三季度南京银行营收净利虽仍保执增长，但动作银行业主要收入开首的利息净收入却仍保执一、二季度的负增长现象。2024年1—9月，南京银行齐全利息净收入196.14亿元，较客岁同期下落1.36%，在营业收入中占比降至50.87%。利息净收入减少的背后是南京银行利息开销的增多，前三季度该行利息开销同比增长8.14%至394.65亿元。

利息净收入略降，非息收入挑起营收孝敬“大梁”。前三季度，南京银行非利息净收入延续高增长态势，较客岁同期增长19.84%至189.44亿元，在营业收入中占比升至49.13%。

拆分非息收入来看，动作“账面资产”的公允价值变动收益，成为南京银行非息收入增长的主要动因，前三季度，该项收入为46.76亿元，同比增长137.27%，而在上半年此增速则高达477.9%。

关于前三季度公允价值变动收益增长的主要原因，南京银行暗示，主如若往返性金融资产公允价值变动的影响。

“南京银行前三季度的功绩施展非凡亮眼，固然利息净收入在阛阓和政策的影响下执续下滑，但非利息收入增长很快，非凡是往返性金融资产公允价值变动收益显耀增多。”金乐函数分析师廖鹤凯暗示，这种结构的变化有助于在利率下行周期提高银行的盈利智商和阛阓竞争力，不外公允价值变动具有偶发性，较难齐全可执续性增长。

“账面资产”背后的风险

往返性金融资产是指企业为出售而执有的股票、债券、基金等证券类金融资产。

南京银行素有“债券之王”之称，这家缔造于1996年2月的银行，自1997年银行间债券阛阓缔造之初，便启动涉足债券投资。

2002年，南京银行认真缔造资金营运中心，往常债券现货买卖往返量即位居阛阓首位，成交量以致越过四家大型银行的总和，“债券之王”自此风生水起。

债券投资是把“双刃剑”，梳理南京银行积年财报数据不错发现，因债券阛阓波动，该行公允价值变动收益也一度负增长。2019—2023年，南京银行的公允价值变动收益分辩为9.32亿元、84.2万元、25.2亿元、26.96亿元和17.18亿元。而在投资收益方面，本年上半年，南京银行从客岁同期的80.57亿元减少至65.71亿元，降幅18.44%；前三季度，该行投资收益仍保执负增长态势，但降幅已收窄至4.8%。

“本年前三季度在息差下落、利息净收入下落的配景下，南京银行功绩仍保执增长，主要曲直息收入增长显耀，尤其是债券投资带来的公允价值变动收益，成为利润增长的主要驱能源。”中国（香港）金融繁衍品投资推敲院院长王红英暗示，但需要提防的是，公允价值变动收益具有较高的波动性，受货币政策和阛阓要求影响较大，若债券阛阓波动，可能会带来失掉，进而影响银行利润的平稳性及成本金安全。

头顶“债券之王”光环，南京银行曾经卷入债券阛阓探听风云。2019年2月20日，南京银行在官网公告称，该行资产经管业务中心总司理戴娟、资金运营中心副总司理董文昭及该行投资机构鑫元基金副总司理李雁因个东说念主原因，不成闲居履职，该行已指定专东说念主负责三东说念主的职责。而在前一日，有阛阓音问称，三东说念主被带走是为了“协助探听”，或是与多年前的债券阛阓“丙类户”关系联，可能存在大额的利益运输。

2020年6月，监管部门袒露，南京银行因存在“债券投资操作不法式”等13项不法违纪活动被罚610万元。本年6月，南京银行资金运营中心也因债券往返授权经管不到位、债券投资稀薄性不及被罚金60万元。

零卖转型仍需加力

动作国内较早上市的城商行之一，南京银行在A股上市城商行中名列三甲，从2024年半年报来看，在17家上市城商行中，南京银行功绩次于北京银行、江苏银行、上海银行、宁波银行，排名第五。2023年9月该行入选系统弥留性银行，成为第五家入选我国系统弥留性银行的城商行。

但相较于同省的江苏银行而言，仍有不小的差距。南京银行于2007年上市，早于江苏银行九年登陆A股阛阓。“自后者”江苏银行在2016年登陆A股阛阓，彼时，在A股上市城商行中，江苏银行与南京银行分列功绩名次榜第三、第四位，仅差一个身位，但跟着本领的推移，江苏银行冉冉问鼎城商行营收净利榜首，将南京银行这一同省份的“先驱”远远甩在了死后。

也恰是在江苏银行上市的合并年，南京银行宣告启动向大零卖计谋转型，在2022年，该行完成对苏宁消金的收购，尔后，苏宁消金改名为南银法巴消金，南京银行加码耗尽金融业务。本年上半年，南京银行仅个东说念主耗尽贷占个东说念主贷款比重就已超60%，而个东说念主耗尽类贷款的“杰出”施展主要源于南银法巴消金。

对此，王红英教导，一般而言，贸易银行零卖信贷结构中，个东说念主探究贷、房贷、耗尽贷呈现4:3:3结构，比例相对平衡，个东说念主耗尽贷不时占比在30%傍边。个东说念主耗尽贷容易受经济环境影响，一朝家庭个东说念主收入减少，就容易带来信用风险，因此银行需要保执相对平衡的信贷结构。

闭幕本年上半年末，南京银行零卖AUM龙套8000亿元，而江苏银行则达到1.39万亿元。在零卖利润总数方面，南京银行从客岁同期的盈利21亿元变为失掉6.8亿元，江苏银行则齐全10.73亿元的零卖利润总数。

在三季报中，南京银行虽无袒露个东说念主耗尽贷的占比，不外也说起个东说念主贷款余额3047.06亿元，较客岁末增长7.3%。南银法巴消金贷款余额较客岁末增长63.32%至514.97亿元。

动作系统弥留性银行之一，相较于一般银行有着更高的成本弥散率要求。闭幕前三季度末，南京银行中枢一级成本弥散率、一级成本弥散率、成本弥散率分辩为9.02%、10.83%、13.76%，较客岁末分辩增多-0.37个、-0.57个、0.23个百分点。

王红英觉得，在经济调度的配景下，对银行风险管控建议较高要求，动作系统弥留性银行，南京银行有必要通过刊行成本债进一步充实成本金，加强风险经管。

“南京银行动作系统性弥留银行，在国度金融系统当中饰演了弥留的变装，功绩在上市城商行中名列三甲。”关于后续发展，王红英建议，南京银行一方面要施展自己处治结构、风控和业务上风，另一方面要提高自己的概括金融工作智商，通过信贷、股权、债券等多元金融工作居品，撑执企业全人命周期发展。

针对功绩情况、改日计谋谋略等问题，北京商报记者尝试采访南京银行，但遣泄气稿未收到回话。

而在2024年半年报中，南京银行暗示，将聚焦科技金融、强化制造业撑执、潜入普惠金融、撑执民营企业，匹配各异化、立异性金融工作。同期，该行说起将围绕零卖贷款高质料、可执续发展策画，连续丰富居品矩阵、加速渠说念建树、优化客户工作、强化风险管控，齐全零卖贷款业务鸿沟、效益、质料的协同发展。