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（原标题：一文读懂互换通最新优化治安）
智通财经APP获悉，据香港交游所音问，本年是香港与内地互联互通机制启动第十周年。看成互联互通机制各人庭中的蹙迫一分子，互换通也在近期迎来了一周岁诞辰。自2023年5月15日推出以来，互换通合座开动幽静，参与者数目稳步增多，20家说念内报价商与58家说念外投资者，累计达成东说念主民币利率互换交游3600多笔，样式本金总和约1.77万亿元东说念主民币，日均成交样式本金约76亿元东说念主民币，按月贪图的日均成交样式本金增长近3倍，从上线首月日均约30亿元东说念主民币增至2024年4月日均120亿元东说念主民币以上。
近期两地监管机构推出一系列互换通优化治安，进一步升级互换通。这篇著作中，来为各人科普一下什么是互换通，以及最新的优化治安有哪些。
问：什么是互换通?
互换通是香港与内地银行间金融养殖品阛阓之间一种新的互联互通机制，由中国际汇交游中心、上海清理所与香港交游所附属公司香港场外结算有限公司三方共同运营。互换通当今扶植北向交游，便利境外投资者参与内地银行间利率互换阛阓，与境内报价商进行交游及经两间清理所进行结算。当今交游居品种类为在岸东说念主民币利率互换(固息对浮息)浮动利率选定(7天回购, 三个月SHIBOR, 隔夜SHIBOR)。
问：什么是利率互换?
利率互换是指交游两边在将来的一按期限内，对商定的样式本金按照不同的计息方法交换利息的交游。
问：为什么要作念利率互换交游?
1. 进行风险科罚
2. 阛阓利率是波动的，通过利率互换撤消不细目性
3. 通过利率互换锁定收益
问：谁是合适要求的互换通参与者?
境内报价商是指外汇交游中心报价商名单所细主义中国银行间债券阛阓("CIBM")中的互换通报价商。他们需要既是上海清理所利率互换联结清理业务参与机构，又是外汇交游中心互换通报价商。
境外投资者(境外参与者)是指合适中国东说念主民银行联系要求并获准过问CIBM的香港和其他国际投资者(如债券通或CIBM径直投资者)，并得到外汇交游中心北向互换通交游授权。同期，他们还需若是香港场外结算公司的清贯通员或香港场外结算公司清贯通员的客户。
问：境外投资者参与互换通的场景有哪些?
境外投资者不错通过"互换通"交游来科罚在银行间债券阛阓、资金融通业务、贷款业务以及证券和期货阛阓投资中的东说念主民币利率风险。不管是自己的投资已经与关联实体联系的交游，如果濒临东说念主民币利率风险，皆不错诳骗互换通进行对冲。
问：最新的互换通优化治安具体包括哪些?
互换通推出三大升级治安：居品方面，新增国际货币阛阓(IMM)合约，与国际主流交游品种接轨;干事方面，推出合约压缩干事及配套历史起息合约，得志境表里投资者多元化风险科罚需求，活跃阛阓。此外，世界银行间同行拆借中心、银行间阛阓清理所、香港场外结算公司将同步推出其他系统优化和优惠治安，裁汰境表里投资者业务参与老本。
问：什么是IMM合约?
IMM合约所以国际货币阛阓结算日为支付周期的利率互换合约。
IMM日历指的是每个季度的终末一个月的第三个星期三。具体来说，这些日历是每年的3月、6月、9月和12月的第三个星期三。
IMM日历关于全球金融阛阓的参与者来说非常蹙迫，因为这些日历是金融阛阓中毛病的期限结构参考点，影响着利率养殖品的订价和风险科罚。
问：什么是合约压缩?
合约压缩也称交游压缩，是指在不转换参与机构所抓有头寸阛阓风险的前提下，以收付相应款项为对价，多边或双边提前退出本外币养殖居品交游合约的举止。
本次优化中，互换通推出单边压缩功能，及历史起断交游配套干事，清贯通员可诳骗这两项功能来团结或对消有相易身分的交游，以减少其投资组合里的合约数目及合座样式本金。这项干事便捷参与机构在互换合约到期前提前退出，裁汰参与机构的资金占用老本和普及交游结算效果。
压缩干事被凡俗应用于国际利率互换阛阓，这次互换通新增合约压缩干事并引入历史起息合约，以罢了北向通互换通合约的提前退出，是助力东说念主民币利率互换阛阓进一步与国际接轨的蹙迫举措。
问：什么是历史起断交游?
历史起断交游，是为得志面前“北向互换通”合约压缩干事而配套扶植的利率互换交游。
在圭臬的利率互换交游中，交游两边在将来的一按期限内，对商定的样式本金按照不同的计息方法交换利息进行交游，频繁起息日不可早于交游日。
历史起息合约则是指起息日早于交游日的合约，境外参与者可自定历史起息日及固定利率的北向互换通合约。
问：历史起断交游及压缩奈何能匡助投资者提前退出已清理的北向互换通合约?
率先，境外投资者不错与任何一个北向互换通的境内报价商达成一笔与其念念退出的合约身分相易但标的相背的历史起断交游。
当历史起断交游的前端费完成结算后，境外投资者不错通过向香港场外结算公司冷漠压缩请求来退出已清理的北向互换通合约。压缩合约不需要相易原交游敌手，压缩后对投资者及境内作念市商的风险敝口莫得变更。境外投资者通过香港场外结算公司完成北向互换通合约压缩，对境内报价商与上海清理所之间的合约莫得任何影响。
境内参与者则可通过世界银行间同行拆借中心，在合适联结清理风险适度要求的要求下冷漠合约压缩，并通过上海清理所进行压缩处理。
境内及境外的压缩干事是分开进行，境外机构请求北向互换通合约压缩的要道与香港场外结算公司现存的压缩请求要道相易。
例子
境外投资者A和境内作念市商B于2024年5月13日达成一笔利率互换合约;本金1亿，期限1年，起息日为2024年5月13日，到期日为2025年5月13日，A支付固定利息给B，B支付浮动利息给A。
互换通优化之前，A，B两边必须要在合约到期日才不错退出合约。
互换通升级后，A念念在2024年7月13日，提前退出该合约，A不错通过向香港场外结算公司冷漠合约压缩请求，通过另一笔相易交游身分但相背标的的合约抵销之前的合约。
交游身分相易，即指本金1亿，期限1年(2024.5.13起息，2025.5.13到期的一笔合约);标的相背，即指A本来所以固定利息跟敌手方交换浮动利息，在新的交游中A以浮动利断交换固定利息。
境外投资者A退出合约后，对境内作念市商B莫得任何影响。
问：这次优化的布景和意旨是什么?
1. 更好地得志境外钞票科罚机构的入市交游需求，便捷境外投资者参与内地银行间利率互换阛阓，普及阛阓活力
2. 助力东说念主民币利率互换阛阓进一步与国际接轨
3. 成心鼓励香港和内地金融阛阓的永远发展🔥欧洲杯正规(买球)下单平台·中国官方全站，鼓励东说念主民币国际化进度