（原标题：债市早报：中国3月CPI同比增长0.1%、PPI同比下降2.8%；资金面保管宽松，债市走强）

金融界、东方金诚纠合推出《债市早报》栏目，为您提供最全最实时债市信息。

【实验纲要】4月11日，资金面连接保管宽松；债市走强，银行间主要利率债收益率巨额下行；“21宝龙MTN001"捏有东谈主会议已召开，无条件豁免违抗交叉保护条件议案收效，加多六旬日展期期等议案未收效；标普下调万科弥远刊行东谈主评级至“BB+”投契级，臆想“负面”；转债市集主要指数小幅收涨，转债个券巨额高涨；外洋方面，各期限好意思债收益率走势分化，主要欧洲经济体10年期国债收益率浩荡上行。

一、债市要闻

（一）国内要闻

【中国3月份CPI同比高涨0.1%，PPI同比下降2.8%】证据国度统计局4月11日公布的数据，2024年3月，CPI同比为0.1%，上月为0.7%；3月PPI同比为-2.8%，上月为-2.7%。国度统计局浮现，3月份，受节后突然需求季节性回落、市集供应总体富余等身分影响，宇宙CPI环比季节性下降，同比涨幅有所回落。与此同期，跟着节后工业坐蓐规复，工业品供应相对富余，宇宙PPI环比下降0.1%，降幅比2月收窄；同比下降2.8%，降幅略有扩大。

【多部门协同发力，扶助以旧换新】国度发改委、工信部等多个部门联系负责东谈主4月11日在国新办举行的国务院策略例行吹风会上先容《推动大范围开辟更新和突然品以旧换新行动决策》联系情况时浮现，商务部牵头的突然品以旧换新文献可能未来几天就会肃肃出台；交通运载、西席、文旅、医疗等界限的实施决策正在制定印发历程中，要点任务将进一步细化明确；为推动开辟更新换代酿成范围效应，中央财政将新增安排资金扶助实施新一轮贷款贴息策略；中央财政将统筹存量策略和新增策略，推动汽车、家电等耐用突然品以旧换新。4月10日，商务部副部长盛秋平主捏召开推动突然品以旧换新行动责任鼓舞会，统筹鼓舞要点责任。会议强调，要打好部门策略组合拳，丰富策略组合包，强化数字赋能，进一步激励汽车、家电和家装厨卫界限的突然潜能，栽种新的突然增长点。

【商务部新闻发言东谈主就欧盟发布对于中国存在市集“严重误解”证实答记者问】商务部新闻发言东谈主4月11日就欧盟发布对于中国存在市集“严重误解”证实答记者问称，世贸组织规矩并不存在经济“严重误解”的办法和形状。欧盟冲破世贸组织规矩，借用所谓“市集误解”，为其连接使用世贸组织规矩所不允许的反推销“替代国作念法”炮制借口，已严重侵害世贸组织规矩体系的巨擘性。欧盟行为要害的世贸组织成员，应尊重和爱戴多边贸易体制的巨擘性，立即罢手抵抗世贸组织规矩的造作作念法。

【证监会：推动老本市集要点界限风险捏续管理，重办诓骗刊行、财务作秀等市集乱象】据证监会4月10日公布的2023年法治政府诞生情况涌现，证监会2023年全年作出处罚决定539项，罚没款金额63.89亿元，市集禁入103东谈主次。全年共47家公司退市，其中强制退市44家。2024年，证监会将坚捏服求实体经济这个效能点，推动股票刊行注册制走深走实，不停完善老本市集基础轨制，加强要点界限立法，为照章治市打牢基础。坚捏强监管、防风险与促发展一体鼓舞，把加强监管、贪污风险行为高质料发展的要害保险，推动老本市集要点界限风险捏续管理。全面落实照章从严打击证券监犯行为的责任要求，坚捏监管“长牙带刺”、棱角分明，“零容忍”打击老本市集监犯违章行为，重办诓骗刊行、财务作秀等市集乱象，为兑现老本市集高质料发展提供坚强法治保险。

【住建部在杭州召开宇宙保险性住房会】4月9日，住建部在浙江省杭州市召开保险性住房诞生责任现场会。会议肃肃贯彻落实党中央、国务院对于鼓舞保险性住房诞生的决策部署，交流扩充涵养作念法，了解城市责任表现，商讨联系意见建议，安排下步责任任务，对加大保险性住房诞生和供给进行再动员再部署。住房城乡诞生部党构成员、副部长董开国出席会议并谈话。17个城市政府分摊负责同道、住房城乡诞生部门主要负责同道干与会议并作交流发言。

（二）国际要闻

【好意思国3月PPI同比高涨2.1%，工功课通胀有所放缓】4月11日，好意思国劳工统计局公布的数据涌现，3月好意思国坐蓐者价钱指数（PPI）同比高涨2.1%，高于前值1.6%，但逊于预期值2.2%，为自客岁4月份以来的最高水平；PPI环比涨幅为0.2%，略低于预期值0.3%，也显著低于2月的0.6%。剔除波动幅度较大的食物和动力的3月中枢PPI同比增2.4%，略高于预期值2.3%，也高于前值2.1%；中枢PPI环比则由2月的0.3%放缓至0.2%，恰当预期。尽管中枢PPI联络三个月走高，不外环比涨幅还是权臣收窄，浮现好意思国通胀并未出现显著加快。具体来看，3月好意思国PPI增长主要来自事业价钱的高涨，事业价钱亦然近期通胀的最大着手。

【好意思联储多高官表态：近期不降息成定局，“三把手”未放鹰】4月11日，在好意思国发布了3月CPI和PPI两大通胀证实后，好意思联储多位高档官员发表谈话，浩荡觉得基于最新数据，短期内无需调理货币策略，不外臆想年内晚些时候仍然会降息。有“好意思联储三把手”之称的享有FOMC弥远投票权的好意思国纽约联储主席威廉姆斯浮现，短期内无需调理货币策略，货币策略处于精采景色。跟着好意思联储收罗到更巨额据，将梗概评估是否有信心通胀将回落到2%。他仍然觉得，好意思国通胀将连接缓缓回到2%，确定了在通胀回落上取得的表现，表态不鹰派。好意思国里士满联储主席巴尔金浮现，通胀数据加剧对了好意思联储是否看到通胀趋势发生悠扬的疑问。巴尔金浮现，不肯意通知好意思联储抗通胀告成。好意思联储降息的时机将取决于行将公布的数据，缓缓望望通胀是否放缓是理智之举。2025年FOMC票委、好意思国波士顿联储主席柯林斯浮现，近期数据让好意思联储没必要立即驱动降息，打消了联系磋商，不外本年稍晚驱动降息是恰当的，本年降息次数可能会较好意思联储点阵图上的预期，或是市集预期有所减少。

【欧央行按期保管利率不变，发出更明确“降息”信号】4月11日，欧洲央行公布4月利率决议，如预期一致保管欧央行三大主要利率不变，将主要再融资利率、入款便利利率、边缘贷款利率保管在4.5%，4%以及4.75%的历史高位。值得一提的是，欧央行浮现将降息，称大巨额潜在通胀主见正在放缓，要是咱们敬佩通胀将达到2%，利率可能会下降，发出更明确“降息”信号。欧央行决议公布后，往复员对欧洲央行降息幅度的预期捏稳，臆意象6月降息19个基点。欧央行指出，通胀正在放缓，为未来降息作念铺垫。此外，欧央行指出，融资条件严格，正在对需求产生压力。钞票购买方面，欧洲央行重申，下半年驱动减少抨击抗疫购债权谋（PEPP）投资组合，平均每月减少75亿欧元，盘算推算在2024年底罢手抨击抗疫购债权谋下的再投资。在新闻发布会上，拉加德复述欧洲央行声明的措辞，称要是通胀回落捏续，利率旅途将会响应出来。对于降息的本事和旅途，拉加德浮现，利率变动标的尽头明确，但莫得特定旅途，不会比及通胀每一项齐回到2%。拉加德浮现，到6月将赢得更巨额据，6月将有最新的经济和通胀预测，绝大巨额成员但愿恭候到6月份（再作出是否降息的决策），这与市集浩荡预期的降息本事一致。

（三）巨额商品

【国际原油期货价钱转跌，NYMEX自然气期货价钱连接纳跌】4月11日，WTI 5月原油期货收跌1.19好意思元，跌幅1.38%，报85.02好意思元/桶；布伦特6月原油期货收跌0.74好意思元，跌0.92%，报89.74好意思元/桶；COMEX黄金期货高涨1.83%，报2391.30好意思元/盎司；NYMEX自然气期货价钱收跌5.65%至1.769好意思元/百万英热单元。

二、资金面

（一）公开市集操作

4月11日，央行公告称，为爱戴银行间流动性合理充裕，当日以利率招标神志开展了20亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.80%。Wind数据涌现，当日无逆回购到期，因此单日净投放资金20亿元。

（二）资金利率

4月11日，资金面连接保管宽松方位。当日DR001上行0.62bps至1.722%，DR007下行1.49bps至1.824%。

数据着手：iFinD，东方金诚

三、债市动态

（一）利率债

1.现券收益率走势

4月11日，3月CPI涨幅弱于预期，不异多家银行中弥庞杂额存单售罄的音问，提振债市走强，银行间主要利率债收益率巨额下行。末端北京本事20:00,10年期国债活跃券240004收益率下行0.90bps至2.2900%；10年期国开债活跃券240205收益率下行0.65bps至2.4160%。

数据着手：iFinD，东方金诚

2.债券招标情况

数据着手：iFinD，东方金诚

（二）信用债

1. 二级市集成交异动

4月11日，7只地产债成交价钱偏离幅度超10%。其中，“21龙湖03”跌超14%，“22万科02”跌超17%，“H1融创03”跌超38%；“H9金科03”涨超48%，“H0金科03”涨超66%，“H1龙控01”涨超69%，“H8龙控05”涨超104%。

4月11日，仅1只城投债成交价钱偏离幅度超10%，为“18舟城投债01”跌超49%。

2. 信用债事件

万科：标普下调万科弥远刊行东谈主评级至“BB+”投契级，臆想“负面”，移出负面不雅察；下调万科香港弥远刊行东谈主评级至“BB”，臆想“负面”。

宝龙地产：召集东谈主交通银行公告，“21宝龙MTN001"捏有东谈主会议已召开，无条件豁免违抗交叉保护条件议案收效，加多六旬日展期期等议案未收效。

世茂集团：公司公告，对于建银亚洲针对公司提议的清盘呈请，公司将勾通境外债重组程度磋商是否向香港法院肯求认同令。

光云科技：公司公告，公司已就本旨家具落伍告状中融信赖，案涉圆融1号、融睿1号等家具金额0.9亿元。

重庆发展：召集东谈主中国诞生银行公告，“21重庆发展MTN001”拟于4月25日召开捏有东谈主会议，审议提前兑付议案。

西秀工投：公司公告，公司因未履行钞票收购公约被告状列为被施行东谈主，施行金额约805万元。

福建投资开发：公司公告，由于近期市集波动原因，取消刊行“24闽投MTN001”。

中裕动力：穆迪出于交易原因，排除中裕动力“Ba3”企业眷属评级。

五矿老本：公司公告，子公司五矿信赖受托惩处的多个昆明政信名目出现落伍兑付的情形。五矿信赖将捏续与融资东谈主保捏疏通谈判，勤劳鼓舞催收责任。

鹏博士：公司公告，因公司存在首要事项，“18鹏博债”将于4月12日开市起停牌。

现代科技产业：公司公告，据中国施行信息公开网查询信息，公司近期存在被施行纪录，施行标的金额约1.04亿元。

石林投资发展：票交所线路，公司公告，公司落伍的17张商票，票面金额所有1500万元，落伍系收款方涉嫌合同糊弄，公司已向公安机关肯求立案，特予领略。

（三）可转债

1. 权利及转债指数

【权利市集三大股指涨跌不一】 4月11日，A股颤动反弹，当日上证指数、深证成指阔别收涨0.23%、0.03%，创业板指收跌0.44%。当日，两市成交额8128亿元，北向资金净买入20.22亿元。当日，申万一级行业大多高涨，高涨行业中，传媒、社会事业、环保、机械开辟、煤炭涨超1%，其余高涨行业涨幅较小；下落行业中，农林牧渔跌逾1%，国防军工、纺织服装、医药生物跌逾0.5%。

【转债市集主要指数小幅收涨】 4月11日，转债市集奴才权利市集有所回升，当日中证转债、上证转债、深证转债阔别收涨0.24%、0.23%、0.26%。当日，转债市集成交额439.95亿元，较前一往复日缩量18.41亿元。转债个券巨额高涨，544支转债中，449支高涨，84支下落，11扶助平。当日，高涨个券中，翔丰转债涨超18%，利民转债涨超9%，华锋转债涨超8%，溢利转债涨超6%；下落个券中，福蓉转债、卡倍转02跌逾4%，金钟转债跌逾3%，华体转债跌逾2%。

数据着手：Wind，东方金诚

2. 转债追踪

4月11日，好客转债公告不下修转股价钱，且在未来1个月内（即2024年4月12日至2024年5月11日），若再次触发下修条件，亦不采纳下修；科利转债公告臆想触发转股价钱下修条件。

（四）外洋债市

1. 好意思债市集

4月11日，各期限好意思债收益率走势分化。其中，2年期好意思债收益率下行4bp至4.93%，10年期好意思债益率则上行1bp至4.56%。

数据着手：iFinD，东方金诚

4月11日，2/10年期好意思债收益率利差倒挂幅度收窄5bp至37bp；5/30年期好意思债收益率利差扩大1bp至4bp。

4月11日，好意思国10年期通胀保值国债（TIPS）损益均衡通胀率保捏在2.40%不变。

2. 欧债市集：

4月11日，主要欧洲经济体10年期国债收益率浩荡上行。其中，德国10年期国债收益率上行2bp至2.46%，法国、意大利、西班牙、英国10年期国债收益率阔别上行1bp、5bp、2bp和5bp。

数据着手：英为财经，东方金诚

中资好意思元债逐日价钱变动（末端4月11日收盘）

数据着手：Bloomberg，东方金诚整理

本文源自：金融界